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石欣灵 · 2023年08月24日

decreasing volatility

The decreasing volatility of the benchmark yield curve will increase the value of MBS (Callable) relative to option-free bonds, 请教这句话怎么去理解?

1 个答案
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pzqa015 · 2023年08月25日

嗨,爱思考的PZer你好:


MBS(callable) bond value=Voption free-Voption

MBS与callable都隐含一个short call option,也就是投资人把call回Bond的权利让渡给发行人,所以,callable(MBS)对于投资人来说,只有卖的便宜,才有人愿意接受,而便宜的这块价格,就是option的价格。

option的价格随着volatility变化而变化,volatility越大,option的价格越大,

所以,如果volatility变小,那么MBS(callable)的价格会变大,或者说趋向于option free bond的价格。

这就是这句话的意思。

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