老师，这题观察1想说的意思就是是有credit哪一项在正常和危机的时候系数是相反，然后我就卡到这解读不下去了，能不能再讲下，这题和例题的解题思路还是有差别，谢谢
伯恩_品职助教 · 2023年08月30日
嗨，爱思考的PZer你好：
B选项。说是卖出期权。期权和波动率是正比，这时如果卖出期权，那么就是和波动是反比。crisis时期是高波动的，那么应该系数是小的，但是CRISIS的时候VIX的波动是增加的。所以不对。 老师，这个B选项还是没能理解，coefficient这个参数到底怎么更好地再理解下，谢谢——期权和波动率成正比，如果卖出就应该是成反比，在危机（crisis）时候波动率都会上升，所以波动率上升那么卖出期权应该是下降的，但是图片显示是上升的。所以错
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Esther🏵🎠🗝招财🐱 · 2023年08月30日
你的意思是，如果short option的话，在crisis应该绝对值变小？但现在绝对值在变大，所以不是这个策略？
伯恩_品职助教 · 2023年08月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
A选项，dedicated short bias是指完全做空，那么其和标普500的系数值应该是负的。虽然normal的时候是是负的，但是-0.02，变化基本等于没有，所以与其说是dedicated short bias感觉更想EMN。所以A不对。
B选项。说是卖出期权。期权和波动率是正比，这时如果卖出期权，那么就是和波动是反比。crisis时期是高波动的，那么应该系数是小的，但是CRISIS的时候VIX的波动是增加的。所以不对。
C选项，其描述简单是说持有PUT，也就是option，还是和B解题思路一样。PUT是option，与波动成正比，CRISIS的时候是高波动，所以这个时候应该系数是增加的。而表格的VIX的crisis比normal高（0.46＞0.14），所以证明C是对的
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