2023年Mock I下午卷第四题，机构IPS的，第二小题。
这里面没有说external还是in house，但是直接选择了endowment，何老师讲解的时候也说了是Hedge fund就是外包了的吗？可以直接这么判断吗？（如果没有具体写的话）
lynn_品职助教 · 2023年08月23日
嗨，从没放弃的小努力你好：
Hedge fund就是外包了的吗？可以直接这么判断吗？
要依据规模来判断。PE/HF/Real estate这些另类投资（Alternatives）对基金经理的专业性要求很高，小基金也很难聘请到Top skilled investment professionals，所以自己做这些产品投资的话，就非常难。
外包可以使小规模基金克服上述这个问题，比如，PE Fund的最小投资规模是10 million，像本题小规模基金就没办法直接投资，这时候可以投资Funds of funds，比如投资1million到另外一个基金，这个基金募集到10 million就可以参与PE Fund的投资了。这样小基金就以1million获得了PE的Exposure。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！