请问这个公式最终的情况是怎么样的？
如果持有期为0.5年，第一项和第三项是不是都要乘以0.5？
如果发生瞬时改变（括号写持有期为0），第一项是不是乘以0，第三项是不是乘以1？
如果发生瞬时改变（没有写持有期为0），公式是怎么样的？
pzqa31 · 2023年08月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
是这样的：
1、只要有instan，第一项spread就乘以t=0，第三项LGD*PD不乘0了，LGD*PD是多少就是多少。
所以，如果是Instan，Excess spread这么算：
EXR = Spread 0 × 0 - spread duration × △ Spread - LGD × PD
2、若没有instan，那么持有期是多少（小于1年），第一项Spread和第三项LGD*PD都要乘以t。所以Excess spread这么算：
EXR = Spread 0 × t - spread duration × △ Spread - LGD × PD×t
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！