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andyxyh · 2018年06月02日

关于surviorship bias的修正?

老师这道题目来自于经典题,hedge fund部分的第二题,其中标黄部分的第二点,李老师的解释是保留停止披露业绩的基金的历史业绩是对surviorship bias的修正,我的理解是surviorship bias的本质是统计好的基金业绩差的业绩没统计因此整体高估,如果一些表现不好的基金自动中止了那么它就不出现在index中了,虽然我们是保留了它的历史业绩,但是基金本身中止披露这一点就是存在着surviorship bias的,后面的index的业绩还是会高估的,因为差的不披露了,所以是不是也谈不上修正一说?另外,对于与黄框上面的50active那一条,李老师的解释是披露频率高的都是好的基金,不好的不披露了,因此有surviorship bias,不是有一定的共同性吗?请问黄框部分的这一点到底如何理解更好?谢谢!


1 个答案

韩韩_品职助教 · 2018年06月03日

同学你好,这个问题是在看不同时间点的两个不同角度。HF index之所以容易产生surviorship bias,是因为建立的时候,其实很多表现差的fund已经不在市场上面了,对比股票等传统投资品,即使股价表现不好,也还是存在的,但是HF中,表现差的就都清盘了。所以这个index是无法体现市场上所有HF的所有表现的。

那么建立了这个index之后,其中有只fund慢慢不行了最后要破产了,把它保留在这个index可以让index更真实得反映不同fund的业绩表现,也就是对surviorship bias的修正,如果把它也剔除了,那么index中保留得不还是那些表现好的fund。这样的index也是有偏差的。


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