那个FI里刚开始讲的那个immulization,就是当达到免疫后，无论利率怎么变化，realized return是确定的，但是后面consider又说免疫只能一次，如果利率变化了，条件就达不到了，无法免疫了。
那什么是“无论利率怎么变化，realized return是确定的”？明显利率一变化，mac D就变，mac D不等于投资期啊。
老师说第一次利率变化是可以免疫的我就不懂了。
场景还原：
1、期初我用asset duration=liablity duration,达到了免疫(期初利率已知且固定，能够算出mac D使得mac D=投资期）offset了。
2、这时，利率变化了（第一次），但不影响？（怎么会不影响？按理说，利率变了，mac D就变了啊，那这时候和投资期就不一样了吧？平衡就打破了），这次为啥说不影响啊？
3、过段时间，利率又变了（第二次），mac D不等于投资期了，需要rebalance.（这个可以理解）
本来我觉得达到免疫的目的是抵消利率影响，条件是：mac D=投资期，这时候风险offset了
但是你这个利率一变➡️mac D就变➡️mac D不等于投资期➡️组合不能抵消利率影响。
那这个保护不就是伪命题啊，这个免疫设计有啥用呢？
说白了，利率一变，免疫就不行了，那根本不能保护啊？对吧？
