为什么appraisa data会overestimated risk-adjusted return？

嗨，爱思考的PZer你好：

risk-adjusted return这个意思是基于风险调整后的收益。

所以这个收益是要和风险联合考虑。风险和收益一般是相对的。

如果从这个角度理解，那么风险低估，其实也就是收益高估了。

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

咱们讲义应该没有提及平滑会高估RETURN吧

请同学提供下你这个结论的出处。我结合上下文看看。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，爱思考的PZer你好：

appraisal data的定义在讲义P12，

是指在一些流动性不佳的市场，由于缺乏数据，对数据平滑后所产生误差。

打个比方，

比如真实数据是1.4.5,4,9,

但是人们拿到手的数据是1，*，5*，9（*表示数据缺失）

那么人们对数据平滑后得到的数据是1,3,5,7,9

可要看到平滑不会改变数据趋势，所以均值影响不大。

但是平滑本身就减少了数据的波动。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！