equit里面passive 的跟踪，关于tracking error

嗨，爱思考的PZer你好：

一边说股票数量大，tracking error 大，一边说和benchmark数量差距越多，tracking error越大，到底哪个为准呢

Hello，亲爱的同学~

一般以后者为准。也就是: 一边说和benchmark数量差距越多，tracking error越大

默认benchmark是一分散化组合。

portfolio的股票数量越多，越分散就越像benchmark。

因此active risk越小。

反之，benchmark是分散的，如果portfolio是集中的，股票数量与benchmark差距大，portfolio就越不像benchmark，tracking error越大。

而前者涉及到full replication中的U形曲线。

U形曲线，在解题的时候基本用不到。

因为对于benchmark来说，股票数量是固定的。

股票数量少，适合完全复制，直接复制就可以。

股票数量多，我们根本不会使用完全复制的方法，直接使用抽样或者最优化。

之所以讲到，U曲线只是为了引出后面的抽样和最优化方法。极少运用到解题中。

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