零增长型公司

嗨，努力学习的PZer你好：

我理解你说的零增长型公司是指若公司缺乏成长机会，那么，公司留存比率b等于零（即公司将税后利润全部作为现金股利发放给股东），公司也不会向外融通资金。于是，公司本期就不会有新增投资，公司下一期的g等于零，公司的资产、销售额、税后利润、每股净收益和每股股利均维持不变。如果公司循环往复，以这样一个“恒定”的状态一直持续下去，那么，我们可以认定该公司缺乏成长机会。这类100％发放现金股利的公司被称为现金牛公司。现金牛公司的价格是

例，某公司第1年年底每股净收益为5元，留存比率为0，公司利润年增长率为0，股利发放率为100％，贴现率为10％。

该公司是一个典型的现金牛公司，其股票价值为PNG=5/10%＝50（元／股）

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