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zuelpich · 2017年02月01日
一般都是说一个有了基础资产的投资人通过collar 实现cover risk 同时 降低成本 ，到底collar 仅仅是指long put +short call而已，根本不包括基础资产 的。
maggie_品职助教 · 2017年02月01日
这是我的理解，供你参考：包括基础资产。最终构建的头寸肯定要包括你手里的基础资产，因为我们对冲就是这个基础资产的风险。用图形说话就是在long stock的基础上加上short call (KH)和long put（KL）才能得到类似put spread的形状，这个图形的形状也就说明通过构建collar,投资者持有的concentrated position的风险被对冲了。
