Mercury. · 2023年08月17日
NO.PZ2023020602000117
问题如下：
If a company chooses to capitalize an expenditure related to capital assets instead of expensing it, ignoring taxes, the company will most likely report:选项：
A.a lower cash flow per share in that period. B.a higher earnings per share in future periods. C.the same free cash flow to the firm in that period.解释：
我理解的是，比如有30,000的费用，假设分3年amortize。capitalize会记在CFI，所以CFO就比expense少了30,000，然后capital expenditure会增加10,000。所以不一样啊，是哪里错了呢
lynn_品职助教 · 2023年08月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
我理解的是，比如有30,000的费用，假设分3年amortize。capitalize会记在CFI，所以CFO就比expense少了30,000，然后capital expenditure会增加10,000。所以不一样啊，是哪里错了呢
当公司进行资本支出时，可以选择将支出视为费用，即立即在利润表中扣除，或者将其资本化为资产，逐年摊销。简单来说资本化费用是将支出分摊到多个会计期间，以反映资产的使用寿命和经济效益。
对于自由现金流量（FCFF）来说，资本化费用会产生3个影响：
1. 减少经营活动现金流量：将支出资本化后，会减少经营活动现金流量。因为资本化费用不会被视为经营活动的费用，而是作为资本支出计入投资活动现金流量。也就是所以CFO就比expense少了30,000
2. 增加投资活动现金流量：将支出资本化后，会增加投资活动现金流量。这是因为资本化费用被视为资本支出，与购置资产或进行投资相关。也就是capitalize会记在CFI，流出也是30000，而不是10000
3. 增加未来的折旧和摊销费用：资本化费用将转化为资产，并在未来的会计期间内以折旧和摊销的形式计入费用。这将导致未来的折旧和摊销费用增加，从而减少未来的净利润。
同学其实前半段的理解是正确的，即CFI加CFO减，不过同学要注意金额是一样的，一加一减不影响。折旧和摊销并不会立即影响FCFF。
其实结论就是，该期间报告的自由现金流将不包括与资本化支出相关的全部现金流出。相反，它将仅包括与公司的经营活动和融资活动相关的现金流。同学可以把这道题当做结论记一下，这是一道官网题，可以作为很好的查缺补漏。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
