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chiffon&welfen · 2023年08月16日

SML


这里我理解虚线以下的是NPV为正的项目,虚线以上为NPV为负的项目

但是为什么是以sml线为分界的?sml线上的点的NPV有什么特征吗?


1 个答案

Carol文_品职助教 · 2023年08月16日

嗨,从没放弃的小努力你好:


我们通过一道例题来理解吧。

通过第二小题,我们知道,要接受位于SML线上的项目,而拒绝SML线下的项目,即接受大于CAPM计算出来的预期收益率的项目,拒绝小于CAPM计算出来的预期收益率的项目。而如果根据公司的资产成本11%来评判项目的好坏,就有可能因为W位于公司资本成本线之下而拒绝它,因为Y位于公司资本成本线之上而接受它。比方说W项目,我用W的预期收益率10%作为折现率就能够求出NPV大于0,就可以接受这个项目,没必要非得达到公司要求的资本成本11%。反而有可能因为设定的标准太高而错误地拒绝一个好项目。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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