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摇一摇 · 2023年08月15日

这个知识点在哪里有讲到呢

NO.PZ2023031001000062

问题如下:

Wang Securities had a long-term stable debt-to-equity ratio of 0.65. Recent bank borrowing for expansion into South America raised the ratio to 0.75. The increased leverage has what effect on the asset beta and equity beta of the company?

选项:

A.

The asset beta and the equity beta will both rise.

B.

The asset beta will remain the same and the equity beta will rise.

C.

The asset beta will remain the same and the equity beta will decline.

解释:

Asset risk does not change with a higher debt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher debt.

Asset risk does not change with a higher debt-to-equity ratio. Equity risk rises with higher debt.

这个知识点在哪里有讲到呢

1 个答案

王琛_品职助教 · 2023年08月17日

嗨,努力学习的PZer你好:


1

关于 asset beta 不变的结论,并不是题干明确描述的,而是我们分析得出的

asset beta 反映的是资产的风险,或者说是业务的风险,即资产在某个特定行业的经营风险

不区分资产来源是 Equity 还是 Liability

所以无论杠杆比率是多少,asset beta 都不受影响

2

这个结论,也是我们计算非上市公司的 beta 时,所用到的重要前提

即先找到一家和非上市公司可比的上市公司,所以经营风险相同,才有 asset beta 相同

请参考基础班讲义墨迹版 P307

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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