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锦鲤本鲤 · 2023年08月15日

这个考点常规吗


老师这个笔记里对于9年的spread的合成好特别啊,第一时间根本想不起来考这个合成知识点

还有求CDS的roll down strategy也好奇怪啊

能讲讲这个主要考点吗

1 个答案

pzqa015 · 2023年08月15日

嗨,从没放弃的小努力你好:


对9年spread 的合成是插值法,这是很基础的一个知识点,一级、二级固收都用到过。

5年的spread是1.2%,10年的spread是1.7%,那么可以用线性插值法来合成9年的spread,具体过程如下:

10年期与5年期的spread差时0.5%,那么每一年的spread差是0.1%,所以,9年期的spread应该在5年期spread的基础上加上4*0.1%,得到的是1.2%+0.4%=1.6%。

有了9年的spread,9年的ED,

可以计算9年CDS的price=(1+(1%-1.6%)*8)*NP=0.952*NP

计算10年CDS的price=(1+(1%-1.7%)*8.5)*NP=0.9405*NP

所以用dollar形势表示的price收益是(0.952-0.9405)*NP

用%形式表示的price收益是0.952/0.9405-1。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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