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小爽加油呀 · 2023年08月14日

correlation的题

  1. FRM II
  2. Market Risk Measurement And Management

老师，请问B，index增加的多，不就是应该buy,然后是payer,这都明白

但是B中说到receive on INDEX, pay on individual，那不就是收到的多，付出的少么？感觉说的没问题啊，有点懵


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1 个答案

李坏_品职助教 · 2023年08月14日

嗨，从没放弃的小努力你好：


这个method 3，其实是做了两笔swap。

  1. index swap：应该是pay fixed on index（B说的是receive fixed），然后收取index的variance。这样相当于做多了index的variance。
  2. individual swap：应该是receive fixed on individual（B说的是pay fixed），然后支付个股的variance。这相当于做空（short）了个股的variance.

当correlation上升时，1里面的盈利大于2的亏损，所以能赚钱。而B选项把1和2的方向说反了。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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