我的理解是根据优序融资理论，发债优于发股，股票市场表现出色，债券持有人更愿意兑换成股票，而股票的资金成本大于债券的资金成本，应该对公司不利。其次，如果股票呈现上升趋势，那么同样增加一只股票，在市场上发行股票获得的股本收益要大于发行可转换债券的收益，为什么还要发行可转换债券呢？麻烦老师解惑。
Carol文_品职助教 · 2023年08月15日
嗨，爱思考的PZer你好：
我觉得这句话是错的。
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
一般情况下，可转换债券=债券+期权，这个期权发行者是公司，投资人是购买债券的人。那么，这样看来，其实这个债券是对购买人有利的。他们一般会约定好一个价格水平，比如说你可以按照10块钱的价格购买公司的股票。当公司股票价格上涨到20块钱/股时，购买人就可以直接行使权利。显然，可转换债券对于购买人来讲是有很大吸引力的。
对于公司来讲，与纯粹债券相比,若公司决定发行可转换债券,在其发行后的时期里该公司股票表现出色反而对公司是不利的。若公司股票的表现的不佳,则发行可转换债券是有利于公司的。 这是因为，如果发行可转换债券之后，公司股票表现良好，那么公司得要按照约定10块钱给对方转成股票 ，公司收到的资金要比市场价格低很大；反之，如果公司股票形式表现不佳，那么，发行可转换债券后，公司不必担心购买人会随时转换成股票，他们只需要按时支付利息本金即可。这样的成本会低很多很多。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
赵久瑜 · 2023年08月16日
emmm，可这是罗斯485页原话