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明明要加油 · 2023年08月14日

请问老师,这道题反复想也不明白


请老师解读,感谢老师。

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王园圆_品职助教 · 2023年08月14日

这道题目的意思是,主动投资者一直都致力于找到α(也就是股票的intrinsic value和price之间的差异)。但是定价错误是很难直接被观察到的,所以很重要的是理解定价错误的潜在来源是什么

所以以下哪个选项是主动投资者想要抓住的perceived定价错误的潜在来源(也就是潜在原因)

上面这么一大串描述,其实就是故意混淆考生,其实本质上这道题就是在问,什么是资产被错误定价的根本原因,也就是α的定义到底是什么


所以回归到我们学过的讲义知识点,α= intrinsic value - price,也就是A——因为你想,投资者归根结底是想通过找到股票真正的intrinsic value和价格的差异,从而进行正确的投资,从而获得利润——虽然真正的intrinsic value永远不可得,但投资者的终极目标一定是找真实的intrinsic value

B说的是投资者自己估计的intrinsic value和price之间的差异——要知道,投资者自己估计的intrinsic value很可能是错误的,所以用估计的intrinsic value来计算α是很可能出现错误也就不能正确投资的,所以B不能选

C说真正的intrinsic value和估计的intrinsic value的差异——由于真正的intrinsic value是没有人能够知道的,所以这个真正的和估计的之间的差异永远不可能被计算出来,也就无法用于指导投资,C错


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