王琛_品职助教 · 2023年08月14日
嗨,爱思考的PZer你好:
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因为杠杆结构,既不影响分子的 EV,也不影响分母的 EBITDA
杠杆结构不影响 EBITDA,因为 EBITDA 是扣除利息之前的值,公司借债多少,利息多少,影响 Int,但是不影响 EBITDA
杠杆结构不影响 EV,其实也好理解,可以把 EV 比作一个房子的市价,不管这个房子是业主全款买的,还是贷款买的,具体贷款比例是多少,都不影响房子的市价
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关于 EV 及 EV/EBITDA 其实在权益学科有重点讲解,包括原理、计算公式、优缺点
企业发行人学科只是一笔带过
同学也可以参考权益学科 M4 Market-Based Valuation 的 EV/EBITDA
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!