Protection buyer应该是short risk, pay fixed coupon。 在upfront payment时，price=1+ (fixed income - CDS spread)*effduration, 假设是0。当risk 变小，spread变小，price变大，所以赚钱？
pzqa31 · 2023年08月13日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学，首先，CDS price和upfront premium是两个概念，有两个公式
CDS price=1+(fixed coupon-spread)*ED
upfront premium=(fixed coupon-spread)*ED
CDS price是合约的挂牌价格，但并不是真正买卖双方需要支付的现金流，需要支付的现金流是upfront premium，CDS price与upfront premium之间的关系是CDS price=1+upfront premium而不是CDS price=upfront premium。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！