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Freya · 2023年08月11日

STATIC YIELD CURVE

这道例题为什么A和B不对? 对于A,确实5年期BOND用YTM5折现,4.5年期的就用YTM4.5折现,roll down return就是二者的差值,之前好几道例题都是这样演示的 对于B,是不是因为curve是静止而不是平行移动所以不能用BPS或者DURATION这样来算price的变动

1 个答案

pzqa015 · 2023年08月14日

嗨,爱思考的PZer你好:


这道例题为什么A和B不对? 对于A,确实5年期BOND用YTM5折现,4.5年期的就用YTM4.5折现,roll down return就是二者的差值,之前好几道例题都是这样演示的 ..

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A选项:只说用更低的ytm折现,没有强调在stable yield curve的假设下,所以得到债券价格并不能计算出rolldown return,它计算的只是price appreciation,只有在stable yield curve下用更低的ytm计算的债券价格才能得到rolldown return。A说的不够严谨。




对于B,是不是因为curve是静止而不是平行移动所以不能用BPS或者DURATION这样来算price的变动

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B选项用公式表达是PVBP*25BP,这是5年期债券价格的变动率,而不是rolldown return。

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