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xiaodi · 2023年08月10日

存货对于FCF的影响?

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ201512300100001005

问题如下:

5. Leigh’s comment about not considering decreases in inventory to be a source of long-term growth in free cash flow for Holt is:

选项:

A.

inconsistent with a forecasting perspective.

B.

mistaken because decreases in inventory are a use rather than a source of cash.

C.

consistent with a forecasting perspective because inventory reduction has a limit, particularly for a growing firm.

解释:

C is correct.

Inventory cannot be reduced below zero. Furthermore, sales growth tends to increase inventory.

老师 这个题题干是什么意思啊?

我理解的是存货下降会影响current asset,进而影响WCinv,影响FCF

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年08月10日

同学你好,是的,你单纯来看,存货的减少确实会减少WCInv进而使FCFE、FCFF变大,所以不考虑inventory的减少是不对的,然后就会觉得可能A选项的表述比较正确

但是你把三个选项都看完,就会发现出题人想要考察的点和我们想的不一样

C选项特意说了存货的减少是有限制的,尤其对于成长型公司来说——这里就是一个出题人给出的提示,由于存货的减少是有下限的,所以确实不可能持续的减少下去,尤其一个公司在告诉成长的时候,理论上销售金额会越来越大,那公司必然需要增加存货的量以应对销售的增加才行——所以C的表述明显比A更优更正确,应该选C。并且直到这里你才会发现出题人想考察的到底是什么

所以做题的思考过程其实是动态的,选项有时候会提供很多出题人的思路和提示,我们学会运用即可