问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
请问这题应该如何理解题干和正确答案，谢谢
发亮_品职助教 · 2018年05月30日
如上图，债券的价格是未来现金流的折现，折现率可进一步分解成两部分：
一部分来自benchmark的YTM，或者来自当前Spot rate；
第二部分来自债券比benchmark额外承担风险所获得的补偿，在上图就是N，或者Z。
因为一般的公司债比国债的信用质量差，流动性相比也较差，所以N，和Z，是对公司债Credit risk以及liquidity risk的补偿。
债券价格和折现率成反比，所以价格的上升从上面公式分析来自折现率的减少。
题干是公司评级上升，公司债价格上升最可能的原因是什么？
价格上升是折现率在减少，同时公式评级上升，意味着公司信用质量变好，那么投资该公司债比投资benchmark而言，所额外承担的风险减少，所以风险补偿减少。这就是折现率减少部分来自credit risk和liquidity risk补偿部分的减少（N或者Z的减少）。
对比答案，只有A能够带来债券价格的上升，而且也符合题干的逻辑，信用质量变好，要求的额外补偿变少，折现率变小，债券价格上升。
C选项的意思是，公司债的价格升高，来自于benchmark收益率的降低。然后题干只说了公司评级上升，并没有benchmark的相关信息。
NO.PZ2016031001000133 问题如下 A manufacturing company receives a ratings upgra anthe priincreases on its fixerate bon The priincrease wmost likely causea(n): A.crease in the bons cret sprea B.increase in the bons liquity sprea C.increase of the bons unrlying benchmark rate. A is correct.The priincrease wmost likely causea crease in the bons cret sprea The ratings upgra most likely reflects a lower expecteprobability of fault anor a greater level of recovery of assets if fault occurs. The crease in cret risk results in a smaller cret sprea The increase in the bonprireflects a crease in the yielto maturity e to a smaller cret sprea The change in the bonpriwnot e to a change in liquity risk or increase in the benchmark rate. 考点Cret anLiquity Sprea析Acret sprea即信用溢价。sprea在折现率中，cret sprea降低使得折现率变小，债券价格就会上升。因此A正确。Bliquity sprea即流动性溢价。sprea在折现率中，liquity sprea增加使得折现率变大，债券价格就会下降。因此B不正确。Cbenchmark rate的增加使得分母变大，债券价格下降，因此C不正确。 评级提高，债券信用也会提高，sprea该增加不是？
NO.PZ2016031001000133 这道题price上升（卖的贵了）是不是这个债券的coupon-rate就会下降？
请问一下题目里的fixerate bon不是应该改成floaterate bonfixerate bon有sprea吧？谢谢！
信用评级上升，流动性也会相应提高，这样的话B错在哪里呀？谢谢
老师你好，这道题目考察的知识点怎么理解呢，谢谢解答