经典题的视频课里，何老师没讲这道题，恰逢我又不会做，请您讲一讲三个选项分别怎么解释？
万分感谢！
pzqa015 · 2023年08月07日
嗨，努力学习的PZer你好：
这道题问的是什么时候HYB相对于IG的价值下降，那么有两个结论要记住：经济表现好时，HYB相对IG的价值上升，经济表现差时，HYB相对于IG的价值下降，所以，这道题的问题就变成了什么时候经济会变差。
A选项：收益率波动率曲线变陡，收益率波动率曲线与收益率曲线是两回事，收益率波动率曲线变陡，意味着短期波动率下降，也就是短期风险下降，是经济变好的迹象；收益率曲线变陡，意味着短期利率下降，是经济变差的迹象。所以，A选项说收益率波动率曲线变陡，意味着经济表现好而不是表现差，A选项不选。
B选项：不可能出现经济slow down，slowdown是经济周期中peak阶段的前一阶段，此时，经济表现是好的，所以，B选项也不选。
C选项：收益率曲线bull flatten，长期利率较短期利率下降更多，意味着当前经济状况变差，且市场预期长期经济也不会有好转，同时，根据前半部分的flight to quality(投资方向为安全资产）也暗示经济变差，所以，C选项正确。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！