CDS例题-price change是求绝对值还是%

嗨，努力学习的PZer你好：

一般情况下，说是Price return，都是%形式，对于CDS来说，应该是△P/P，而不是像上面两道例题那样仅仅计算了△P。

如果想让计算绝对值形式的，一般说price appreciation。

这是最规范的提问方式。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

那为什么不算%呢？基础班讲义墨迹版第549页的portfolio return impact of yield spread，求roll-down return也是算%形式。其实我也不想纠结，但是就怕题目要求算%我却给绝对值，vice versa，导致扣分。

--

如果让计算return，那应该用P1/P0-1，其中，P0=(1+（fixed coupon-spread1）*ED)*NP；P1=(1+(fixed coupon-spread2)*ED)*NP。而不是P1-P0

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

一般情况下，说是Price return，都是%形式，对于CDS来说，应该是△P/P，而不是像上面两道例题那样仅仅计算了△P。

如果想让计算绝对值形式的，一般说price appreciation。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

追问一个：是否可以根据案例二中AA-rated的线索判断是investment-grade bond，从而得出fixed coupon是1%？---

可以的。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

例1的第二小问没毛病哈，是0.48%，因为buyer买入CDS后，spread变大，对buyer是有利的，所以是gain.

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，从没放弃的小努力你好：

你理解的对，第一题之所以%是因为没给NP信息。

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

CDS这里，用公式ED*△spread计算出来的虽然是%形式，但其实并不是%的return，而是绝对值。

原因如下：

P0=(1+（fixed coupon-spread1）*ED)*NP

P1=(1+(fixed coupon-spread2)*ED)*NP

△p=p1-p0=△spread*ED*NP

由于第一题没给NP信息，所以得到的是△P=△spread*ED，虽然是百分号形式，但并不是△P/P0所代表的price return，这个百分号意思是NP的百分之多少，本质上仍是绝对值的Price change、

第二章图片给了NP的信息，所以，计算的price change是标准的绝对值形式的price change，也就是P1-P0这种。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！