这里哪里体现了priority of clients?

Schmidt是Trezeguet Baking Company董事会的成员，而且Schmidt持有Trezeguet的option（24个月后才能卖掉），且Trezeguet的股票被纳入了小盘股指数。

上一段提到Ronoldo改变了投资策略，将一些小盘股也加入了SZR’s fund，所以他们的基金根据Ronoldo的新策略是可以买入Trezeguet Stocks的。这里就存在了利益冲突，因为客户会怀疑：正是因为Schmidt是Trezeguet公司董事会的成员，且手上持有Trezeguet股票的Option，SZR’s fund才会在基金里买入Trezeguet公司的股票的。

Schmidt应该将在Trezeguet董事会任职和持有Trezeguet option的事情披露给客户。

priority of clients这是指客户利益的顺序，也就是客户利益要放在第一位，因为没有给客户披露相关瓜葛，所以违反了客户利益第一的原则