nirvana7 · 2023年08月05日
1、讲解convexity时讲到对投资者来说越凸越好，那是不是意味着convexity值越大越好？
2、在分析duration和convexity的变动时，提到maturity越长，duration越大，因为convexity与duration同向变化，所以convexity越大。此处疑问：duration衡量风险程度，越大代表风险越大，所以会有“夜长梦多”，但是convexity越大不是越好吗？这里矛盾么？
3、在讲barbell和bullet时提到，convexity代表CF的分散程度，越分散则convexity越大，此处是否代表CF越分散风险越大？但convexity越大对投资者越好？是否矛盾？
谢谢！
DD仔_品职助教 · 2023年08月08日
嗨，爱思考的PZer你好：
Duration和Convexity对债券价值的影响公式如下，有公式可知，在利率下降时Duration越大，对债券持有人越有利，越小越不利，而convexity由于是乘以利率变化的平方，因此是越大越好。
1，是的
2，不矛盾啊，duration大，对投资者不好，与convexity大对投资者好，这是两个概念，两个衡量标准。
3，也不矛盾啊，现金流越分散，duration和convexity都大，此时债券风险越大，但是convexity大，代表价格涨多跌少，利率下降时价格涨得越多，对于投资者是有好处的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
