胖妹妹 · 2023年08月03日
1)经典题active equity investing strategy中，第二题区分哪个用garp的，为什么forecasted earnig per share就是说明growth了呢，只说了赚了多少钱没说比上年增长欸;
2)经典题的active equity investing portfolio中 well constructed portfolio里Amity Island endowment题目，risk-efficient是什么含义？是说足够分散化嘛（记得何老师说过）？在这个题里面是什么意思？到底应该怎么理解这个risk-efficient？Active risk和portfolio volatility又有什么关系？
3) 经典题的active equity investing portfolio中 allocating risk budget里，为什么coefficent就是权重？Covariance就是σ1*σ2？协方差的公式是两个标准差相乘嘛？这个题的解答和课上讲的方法对不上
笛子_品职助教 · 2023年08月03日
嗨，努力学习的PZer你好：
1)经典题active equity investing strategy中，第二题区分哪个用garp的，为什么forecasted earnig per share就是说明growth了呢，只说了赚了多少钱没说比上年增长欸;
forecasted earnig per share是指预测未来的EPS。
如果没有growth，就无法预测PES。
因此这里是考虑了增长的。
例如，今年的EPS是1元，财报已知。现在分析师预测，第二年EPS是1.5元。这个预测本身就包含了growth，预期增长50%。
2)经典题的active equity investing portfolio中 well constructed portfolio里Amity Island endowment题目，risk-efficient是什么含义？是说足够分散化嘛（记得何老师说过）？在这个题里面是什么意思？到底应该怎么理解这个risk-efficient？Active risk和portfolio volatility又有什么关系？
risk efficient的含义，按照书本描述：
同样active risk下，active share越大，越risk efficient
同样active share下，active risk越小，越risk efficient
同学可以简单理解为：active share/active risk，越大，越risk efficient
risk efficient不能等同于分散化。
active risk是衡量portfolio与benchmark差值的波动率。
portfolio volatility是衡量portfolio的波动率。
3) 经典题的active equity investing portfolio中 allocating risk budget里，为什么coefficent就是权重？Covariance就是σ1*σ2？协方差的公式是两个标准差相乘嘛？这个题的解答和课上讲的方法对不上
coefficent是因子系数。
因子系数又称为因子权重。
系数就是权重。
习题的系数，就是例题的权重。
习题的因子，就是例题的股票。
方法是一样的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
