公司理财

嗨，从没放弃的小努力你好：

1.第二问中让求的是β。还是βs呢?

是要求βs

2.β。怎么理解呢？是不加任何杠杆时该项目自身所带的风险吗

贝塔系数（β）是指一种测定证券的均衡收益率对证券市场平均收益率变化敏感程度的指标，用来测算某种证券或资产组合的系统性风险大小。

公司资产的贝塔系数可以通过以下公式计算得出：

式中，β就是公司的资产贝塔（又称无杠杆贝塔或全权益贝塔），反映的是公司资产总体的系统风险，与企业的负债状况即资本结构无关。βs就是杠杆企业的权益贝塔，反映的是股东承担的系统风险，考虑了公司负债情况，即考虑了财务风险；由于负债会增加股东风险，所以一般权益贝塔大于资产贝塔。

在实际中，负债的贝塔很低。假设负债的贝塔为零，则：

在有公司税的情况下，上式可写为：

一般情况下，当公司不改变业务时，其资产的贝塔会保持不变。这样，随着财务杠杆的增加，权益的贝塔也会增加。

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