[简答题]货币政策传导的信贷渠道?

嗨，努力学习的PZer你好：

货币政策传导机制中信用（信贷）途径观点的主要内容是什么？

信用途径观点认为，信用市场的信息不对称问题会导致两类货币政策传导途径一类是通过银行的放贷行为发挥作用，另一类则是通过影响企业和消费者的资产负债表发挥作用。

（1）银行贷款途径

银行贷款途径，也称为狭义的信用传导渠道。在特定的环境下，银行贷款与其他金融资产不完全可替代，特定借款人的融资需求只能通过银行贷款满足，因此除了一般的利率传导渠道之外，还存在银行信贷变化影响投资和消费增加，从而推动经济增长的途径

货而政策的银行贷款传导途径为：扩张性资币政策会增加银行的准备金和存款，从而增加银行可供借贷的资金因为许多借款人得以筹集到资金，因此贷款的增加必然会导致更多数量的投资支出。

（2）资产负债表途径

资产负债表渠道，也称为广义的信用传导渠道。由于借货市场上的信息不对称，蕴藏着逆向选经和道德风险，会给货款人（如银行）带来风险，因此，银行授信采取抵押和担保的方式，以款人的财富净值为基准

1）公司资产负债表渠道：

①通过影响公司净值发挥传导作用。当货币供给量增加时，人们会增加对股票的购买，股票价格上升，公司的资本净值上升，从而导致逆向选择和道德风险问题得以缓解，银行贷款意愿上升，从而拉动投资带动总产出增加。

②通过影响公司现金流量发挥作用。

货币供给量的增加，会导致名义利率的下降，导致公司支付利息等费用支出减少，会增加净现金流，提高公司偿还能力，因此会使逆向选择和道德风险问题减少，从而导致银行货款增加，投资上升，产出上升。

2）个人资产负债表的传导渠道：

①通过对耐用消费品支出的传递。由于耐用消费品常常是通过借货来筹指的，货币供给的增

加会导致利率降低，从而个人所支付的利息降低，成本降低，会增加其对耐用消费品的支出，从而拉动经济总支出。

②流动性效应的传递。

当实施扩张性货币政策时，股票 价格上升，金融资产价值上升，人们对发生财务困难可能性的估计会降低，会愿意增加对耐用消费品的支出，随着消费水平增加，物价水平随之上升，消费者的实际债务水平下降。因此购买耐用消费品的支出大大增加，最终拉动产出水平的增长。

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