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candy · 2017年01月27日

Fixed income part 1 – immunization

  1. CFA III
  2. Fixed Income

為甚麼immunization只能for 一次interest rate的變動？

何老師說是因為經過一次interest rate改變，duration of asset和duration of liability會變得不一樣。

但我不明白為甚麼interest rate改變，duration of asset和duration of liability會變得不一樣？

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1 个答案

maggie_品职助教 · 2017年01月27日

这是我的理解，供你参考：



  • 久期可以看作是债券价格曲线的斜率（Price VS yield）,当利率发生变化，久期（斜率）就会随之变化。
  • 而DL基本不变是因为liability是zero coupon bond。因此当利率发生变化，DA和DL就不匹配了。

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