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410140980 · 2023年08月01日

TSECF

老师这里不太能理解讲义上面的这几笔业务关于TSECCF的影响,

如果说repo是把债券抵押出去,未来在买回来,所有权不变,只是拥有权变更,copon还属于银行属于TSECCF不影响(这里好像没有考虑抵押债券获得的本金现金流)

那为什么reverse repo当中,把债券买回来,未来在卖还回去,同样的所有权不变,只是拥有权变更,这里就考虑了bank 支付出去的本金的cash,所以影响了TSECCF,

整张表是从bank来看的吗?



1 个答案
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李坏_品职助教 · 2023年08月01日

嗨,爱思考的PZer你好:


在repo中这笔抵押获得的现金流入没有计入到TSECF和TSECCF里,但是计入到LGC里。所以你会看到抵押债券获得的现金流不影响TSECCF,而reverse repo里的本金的现金流不计入LGC,而是记录在TSECF和TSECCF里。


对于这个问题我是这么理解的:对于repo的一方,repo是满足流动性的一种方式,所以把他计入LGC里比较合适。

但是对reverse repo的一方,他是有主动选择权的,他可以做逆回购,也可以买其他资产,有点管理现金流的意思,因此作为逆回购的一方把这个视为是购买了债券也算合理。

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