年化利率讲义例题一解答方式疑问

追问的公式中，分子上的Rs中的s代表stated annual interest rate，这个Rs代表名义上的年利率，这个名义利率就是由实际的期间利率乘以m后得到的。例如实际的月利率为1%，名义上的年利率就为12×1%=12%。

名义上的年利率不是实际利率，仅用于不同计息频率的产品之间的利率粗略对比，但不能直接用于计算。只有转化回实际利率才能用于计算。

所以，Rs/m是将名义上的利率转化回实际利率的过程，不是用单利的形式做年化。

而在原始提问中，不涉及到Rs的问题，“return since inception”就是自投资以来的实际HPR，不是由实际期间利率乘以m得到的，也就不存在除以计息频率转化回原实际利率的情况。

那这个公式括号里面的不也是单化年利，然后括号外面多少次幂是复利计算方式。这怎么理解呢

同学你好，

三个列式是同一个问题，以第一个为例。直接用4.61除以146相当于单利年化。这种计算方式相当于简单的认为每天的收益都是46.1/146，忽略了随着时间推移的复利效果。

而括号外面的365次方相当于复利的方式进行年化。

即括号内外的计算逻辑不同。导致结果错误。