PASS · 2023年07月31日
老師講解時口述，不能用表2的2.2953%當rf直接減，因這個2.2953%對應的是o息國債，請問從哪邊可看出表2的債券為0息的，表內每個期限不是都有給coupon rate (e.g -0.25%、0.75%、2.5%、2.25%)，為何會說是0息債呢?
另外，在算國債YTM的時候，上述的課後題是用國債的”市場價格”(1144.63)去反推YTM，但基礎班裡舉的例子是用par value(100)去反推YTM
是因為基礎班的例題有說”each bond is priced at par value”，代表市場價格=par value嗎?
想確定在推國債YTM時，是否”一定”用同天期國債的"市場價格"去反推，沒有例外~
pzqa31 · 2023年08月01日
嗨，爱思考的PZer你好：
1.spot rate有个含义就是未来到期的零息国债的利率，比如spot 1是1年期到期零息国债折现率；spot 2是2年到期零息国债折现率。
Zero-Coupon Bond的折现率YTM，就是Spot Rate
如一年期零息债券的YTM就是1-year spot rate；
两年期ZCB的折现率YTM就是2-year spot rate；
一系列ZCB的YTM构成的收益率曲线，就是Spot Rate Curve.
Par Curve用到的是Par Rate。
Par Rate是人为构想出来的债券的收益率。这个构想出来的债券价格等于面值。
同学，看出你对spot rate和par rate的概念理解还是有些模糊，建议再去听一下基础班相关的讲解。
参考如下讲义：
2.同学的第二个问题，我有些没太看明白，之前关于spot rate和YTM，有一道题有过涉及，可以参考老师的讲解，链接如下： https://class.pzacademy.com/qa/81316
如有问题，欢迎再来提问哈。
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