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呆呆兽 · 2023年07月30日

计算过程


这道题蒙的 计算过程能不能请老师解答一下 不太会


1 个答案

王琛_品职助教 · 2023年07月31日

嗨,努力学习的PZer你好:


1

这道题的考点是计算优先股的资本成本

题干有提到关键词:fixed-rate perpetual preferred stock,「固定」利率的永续优先股

即具有「固定」股息率、无到期日的、不可转换、不可赎回的优先股

"nonconvertible, noncallable preferred stock that has a fixed dividend rate and no maturity date"

所以参考永续年金的计算公式即可

2

咱们在基础班中提到过,优先股的资本成本 r=D/P

所以现在要求 P,则公式变形为:P=D/r

D 只有一个数据,就是 1.75

3

r 其实有两个,一个是过去发行的优先股的资本成本,一个是现在如果要发行的资本成本

我们使用后者,因为资本成本衡量的是边际成本

就是当前新融资所承担的成本,不考虑过去的成本

所以 r 用 6.5%

则 P = 1.75/0.065=26.92

4

这道题的思路,其实课上也讲过哈

请参考基础班讲义墨迹版 P298

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努力的时光都是限量版,加油!

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