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𝒜𝒩𝒥𝒜 安雅🎃 · 2023年07月30日

2023 Practice Exam 1: 货币互换mark-to-market value


助教你好:


我想请教这题D选项为什么错,以及为什么解析是说若CNY贬值,mark-to-market value would decrease。


具体问题:

一:本题主人公是从人民币的角度出发,还是美元角度出发?他是收取CNY利息,所以他是0时间点支付CNY,那他就是站在人民币角度?


二:根据一开始两个币种的本金可以算出汇率是 6.5 CNY/USD,请问这个汇率是货币现货市场的汇率还是双方约定好的汇率?


三:之后人民币贬值,假设货币现货市场的汇率变成7 CNY/USD,一美元可以换到更多人民币,但是由于他签了货币互换,只能以没那么高的汇率把USD换成CNY,所以mark-to-market value decrease。这是D选项解析所说的意思吗?这解析是以主人公站在美元角度出发来解释的,但主人公应该是站在人民币角度吧?


1 个答案
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李坏_品职助教 · 2023年07月30日

嗨,从没放弃的小努力你好:


  1. 题目开头说,USD for CNY,而且receive CNY interest,收取利息的货币是外币,所以这是个人的base currency是美元(做题要站在USD的角度),而人民币是作为外币。
  2. 货币互换初始的汇率是市场汇率(也可以认为就是约定的汇率,因为期末本金互换依然按照这个汇率进行)。
  3. 这个人期初支付人民币(支付外币),换回美元(收取本币),期末再支付美元收取人民币。如果这期间人民币贬值,即便人民币贬值到7:1,这个依然只能按照期初汇率换回65million人民币而不是70million人民币,所以swap价值下降了。



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