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初阳二九 · 2023年07月29日

为啥利率和期货价格还可以负相关? 根据定价公式,利率和期货价格应该是正相关啊?

1 个答案

Lucky_品职助教 · 2023年07月31日

嗨,从没放弃的小努力你好:


的确,在一般情况下,利率和期货价格是正相关的。根据基本的定价原理,利率上升会导致期货价格上升,而利率下降则可能导致期货价格下降。

然而,有时候我们也可能观察到利率和期货价格呈现负相关的情况,虽然这不太常见。这种情况可能是由于以下几个原因:

  1. 反向期限结构:当市场出现反向期限结构时,意味着短期利率高于长期利率。在这种情况下,如果期货合约的到期时间较长,那么随着时间的推移,随期间剩余时间缩短,期货价格可能会下降,与利率呈现负相关。
  2. 市场预期:市场参与者对未来利率变动的预期可能会影响期货价格。如果市场普遍预期利率将下降,投资者可能会购买期货合约作为对冲或投机工具,从而推高期货价格,尽管利率走势是向下的。

需要注意的是,利率和期货价格之间的关系是复杂且受多种因素影响的。虽然正相关是更常见的情况,但在特定的情景下,负相关也是可能存在的。因此,在实际分析中,我们需要考虑更多的因素和具体情况,以了解利率和期货价格之间的关系。

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