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广超 · 2023年07月26日

老师,Module 5里面的FRA和IFR是什么区别?为什么要单拿出来讲?

如题

1 个答案

Lucky_品职助教 · 2023年07月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


IFR(Implied Forward Rate)是指根据市场上的利率期限结构和现货利率,计算出的隐含远期利率。而FRA(Forward Rate Agreement)是一种金融衍生品,用于锁定未来某一特定时间段内的利率。

IFR和FRA之间的主要区别在于计算方法和使用目的。IFR是一种市场指标,通过利用市场上的现货利率和利率期限结构,计算出预期的未来利率。它提供了市场参与者对未来利率走势的估计和预测。

FRA是一种交易工具,用于在未来某一特定时间段内锁定利率。它允许交易双方在未来某个约定的时间点进行利率互换,以对冲利率波动的风险。FRA的价格和结算基于市场上的当前利率和预期利率。

对于互换双方,IFR和FRA的上升或下降对其有不同的影响:

对于支付固定利率的一方(pay-fixed),如果IFR或FRA上升,意味着未来的利率预期更高,这将导致他们的互换合约的价值下降。因为他们在互换合约中同意支付较高的固定利率,但在市场上可以获得较低的浮动利率。

对于收到固定利率的一方(receive-fixed),如果IFR或FRA上升,意味着未来的利率预期更高,这将对他们有利。他们在互换合约中同意收到较高的固定利率,而市场上的浮动利率较高,因此他们可以从利差中获利。

总而言之,对于支付固定利率的一方,IFR或FRA的上升对其不利;而对于收到固定利率的一方,IFR或FRA的上升对其有利。这是因为他们在互换合约中扮演不同的角色,对利率波动的影响也不同。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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