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台风来了 · 2023年07月24日

能详细解释一下这个题吗?

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202304050100005801

问题如下:

(1) Which of the following statements regarding the first proposed change for the LTIP is most accurate? The proposed change will:

选项:

A.

increase the incentive for management to intervene in the external financial reporting process.

B.

result in the expense being recognized at the end of the service period when the performance metrics become known.

C.

no longer require the use of an option pricing model to value the compensation expense.

解释:

The change requires certain metrics to be met before the option can be exercised and therefore introduces the potential for management to select accounting policies or estimates that may increase the metric and hence increase their compensation. The change does not alter the fact that the compensation is based on the option’s value, thereby necessitating the use of an option pricing model. The expense is to be recognized over the estimated service period.

老师,您好!


麻烦详细解释一下这个题吧。另外,对于A选项,risk-free rate 下降,且volatility也下降,根据BSM模型,不都意味着call option的价值下降吗?

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年07月24日

同学你好,这道题只涉及第一个propose,而第一个propose其实根本不用看表格的具体信息,只需要知道一些基础概念即可解答

propose 1的内容翻译过来就是“除了当前条件外,该公司还必须满足某些财务业绩指标,然后才能行使期权。拟议的绩效指标与息税折旧摊销前利润(EBITDA)和每股收益的目标增长有关。”

A选项说这种propose会导致管理层有意愿去打扰外部的财务报告过程——意思就是管理层会通过影响会计记账等方法做大利润,EBITDA等指标——这和propose1的内容是吻合的,因为要求管理层在财务上表现得更好才能行使期权,那管理层自然有动力虚增收入

B选项说导致这个期权费用到期末这些财务要求被知道的时候才确认——这是错误的,期权费用是在被授予到执行期间平均的确认的,而不是期末一次确认的,所以B错

C说不需要再用期权定价模型来确认期权的价格——这肯定也不对,期权的价格都是要用定价模型确定的,这和期权行权的附加条件没有关系