pzqa33 · 2023年07月25日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
一般我们认为我国中央银行投放基础货币的渠道主要有：人民银行再贷款、再贴现、外汇占款、央票到期、债券回购等。通过这几种方式基础货币量发生了改变。下面从两个不同角度进行解释关于发行现钞的问题
第一：中央银行过发行现钞（纸币和硬币）增加基础货币的过程其实是一个货币供应和流通的过程。在具体解释这个过程之前，我们需要了解到，基础货币是由中央银行发行的，包括硬币、纸币和商业银行在中央银行的储备。
1. 发行现钞：中央银行通过其下属的印钞厂或者造币厂来生产现钞。
2. 现钞进入流通：商业银行根据其业务需求会从中央银行购买现钞，支付给中央银行的方式是减少其在中央银行的存款（也即是储备）。这样，中央银行的负债端的"商业银行存款"减少，而"现钞"增加，但总量（也即基础货币总量）保持不变。
3. 现钞到公众手中：商业银行会将这些现钞通过ATM机或柜台等方式提供给公众。公众从商业银行提取现钞，使得商业银行的负债端的"公众存款"减少，而"现钞"增加，但总量保持不变。
所以，你可以看到，中央银行发行现钞实际上是基础货币的一种形式转化为另一种形式。本质上，并没有增加基础货币的总量。这是因为在现代金融体系中，基础货币的主体不再是现钞，而是商业银行在中央银行的存款（也即储备）。这部分储备可以通过中央银行的公开市场操作、再贴现窗口等方式进行调节，从而影响到整个经济体系的货币供应量。
第二：
但是，当我们说中央银行通过发行现钞"增加"基础货币时，通常是指在一种特殊情况下，那就是中央银行通过购买金融资产（例如公开市场操作中购买政府债券）而向商业银行支付现钞。在这个过程中，中央银行增加了其负债端的"现钞"，同时也增加了资产端的"金融资产"，所以基础货币总量得到了增加。这就是我们通常所说的"中央银行发行现钞增加基础货币"。
同学，通过以上两个观点的对比我们可以发现一般我们不把发行现钞作为央行发行基础货币的一种方式。很显然本题更加倾向于第一种，更加专注基础货币量的改变与否。
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