经济差的时候到底是买短期国债还是flight to quality去买长期国债

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学，不要跨学科比较和记忆。

以下仅就三级固收回复：

Flight to quality是对Risky asset的规避，进而选择Risk-free的Treasury bonds。短期国债和长期国债都属于Flight-to-quality的标的。

Flight-to-quality主要是这样，由于投资者对市场的担心，所以会抛出风险资产（如公司债与股票），转而买入无风险的美国国债（市场公认的安全港）。注意，投资者以前的股票投资，本来就存在短期投资与长期投资，头寸是多样化的，每个投资者的流动性需求也不同，那么卖出股票转入国债市场时，也自然会根据自己的需求买入短期国债与长期国债，这与投资者的特征是适配的。

所以Flight-to-quality，是各个期限的国债需求都会增加。

我们原版书的结论是长期国债的需求会更大一些，导致长期收益率下降幅度会更大一些。

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