久期和票面利率的关系式是啥?为什么债券的票面利率越低,久期越长?
pzqa33 · 2023年07月24日
嗨,爱思考的PZer你好:
同学你好
久期(Duration)是一个衡量债券价格对利率变化敏感度的工具。简单地说,久期越长,债券的价格对利率变化的敏感度越高。
久期和票面利率的关系,当债券的票面利率较低时,投资者需要等待更长的时间才能通过利息收入回收其投资,因此久期相对较长。反之,如果票面利率较高,投资者可以在较短的时间内通过收到的利息回收投资,所以久期会相对较短。
为什么久期会对利率变动更敏感呢?主要是因为未来现金流折现回来的价值会受到利率影响。未来的现金流需要被折现到现在的价值,折现率就是市场利率。如果市场利率上升,未来现金流的现值就会降低,债券的价格也就会降低。反之,如果市场利率下降,未来现金流的现值会升高,债券的价格也会升高。这就是为什么债券价格会对利率变动敏感。
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