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洋葱头 · 2023年07月23日

ci课本题

rf短期明明高于长期 但是老师在讲解的时候怎么就用常规的短期收益低于长期来思考了?详见图中绿色与黄色的疑问




1 个答案

王琛_品职助教 · 2023年07月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


1

CAPM 的公式中,有两个 Rf

第一个 Rf 使用当前值,根据题意,存在倒挂的现象,即 Rf 短期大于 Rf 长期

所以使用 Rf 短期会高估 re

2

第二个 Rf,涉及 ERP

根据题意,使用历史估计法计算 ERP

计算过程中,使用的 Rf,都是历史上的 Rf,所以适用的是更加常规的数据,即 Rf 短期利率,小于 Rf 长期利率

关于历史估计法计算 ERP 的原理,也请参考基础班讲义墨迹版 P126

3

这道题是课后题第 3 题,考点是使用历史估计法计算 ERP,顺带考了 CAPM 公式

其实这道题,老师在课上,专门当成例题,仔细讲了一遍

请参考基础班讲义墨迹版 P135-137,讲义墨迹也有强调:第一个 Rf 用当前值,第二个 Rf 用历史值哈

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努力的时光都是限量版,加油!

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