费费_品职助教 · 2023年07月24日
嗨,从没放弃的小努力你好:
同学你好
这里是讲,为什么收益率曲线倒挂时,说明经济衰退,经济主体对未来经济走势悲观?
根据预期理论,长期利率等于预期短期利率的平均值。因此,除了3个月债券利率等于联邦基金利率,其余长期利率都等于(联邦基金利率+预期利率)/期限。例如2年期国债利率=(当前FFR+未来1年的预期利率)/2;10年期利率=(当前FFR+未来1年+未来2年+。。。+未来10年的预期利率)/10.
中短期利率主要是受到货币政策的影响,而长期利率是受经济形式的影响。因为短期利率主要是FFR,是美联储可以控制的利率,而长期主要受人们对经济的预期影响。
当长期利率大于短期利率时:短期利率高是因为当前实行了紧缩的货币政策,长期利率低是因为人们预期未来长期经济疲软。因此当收益率曲线倒挂的时候,意味着经济主体对未来经济走势悲观,经济将进入衰退。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!