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严武1868 · 2023年07月23日

经典题 Section 5 Binomial Trees of PD 题1.1

何老师 解释 题目:说的是 前两年不违约,第三年违约的概率.


求前两年不违约概率 也就意味着 求一个cumulative survival rate,


何老师说 cumulative survial rate 2 = (1 - forward PD 1) * ( 1 - forward PD 2), 可是题目中给出的是Marginal PD 而不是 forward PD?


1 个答案
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pzqa27 · 2023年07月24日

嗨,爱思考的PZer你好:


您说的很对,不过这里有个小小的区别,何老师的讲解是基于100个人玩大逃杀,也就是基于多个loan形成的组合来计算的,但是这个问题有些特殊,它的作者是基于bernouli distribution来考察的,作者只给了1个债券,因此这个题的解法用到的是1级学过的Bernoulli实验,第一次成功,第二次成功,第三次失败,这仨概率简单相乘即可。2级的题目考试的时候不像1级很正规,2级题目很多是基于出题人的思路来的,可能会跟教材有一点矛盾,这种题就当是一种了解好了。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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