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严武1868 · 2023年07月23日

经典题 section 4 credit VAR 1.3题

何老师说 CVAR = WCL - EL


我这里对 WCL 计算有些问题


因为是离散分布,何老师依据不同的情况不违约概率:


都不违约: (1 - 0.3396%)^3 = 98.9847%

一个违约,损失1M:C1,3 * 0.3396% *(1 - 0.3396%)^2 = 1.0119%, 对应的不违约概率为98.9881%


一个违约,损失2M:C2,3 * 0.3396%^2 *(1 - 0.3396%) = 0.0069%, 对应的不违约概率为99.9931%


题中问的是99%下的CVAR, 根据上面的计算,可以看到当一个违约的时候,还没有达到99%,那么根据何老师说的谨慎的原则,那么WCL不应该是2M,何老师的视频说的是1M??

1 个答案
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李坏_品职助教 · 2023年07月23日

嗨,努力学习的PZer你好:


损失0million的累计违约概率是98.9847%,

损失1million的累计违约概率是98.9847% + C1,3 * 0.3396% *(1 - 0.3396%)^2=1.0119% = 99.9966%,已经达到了99%的阈值。所以选用1million作为WCL。

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努力的时光都是限量版,加油!

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