计算ROIC分母到是equity还是equity+debt?

Equity中关于ROIC的计算，是NOPLAT/net operation asset (Investment Capital) -- 此处分母是operation asset-operation liability，只剩下“equity"了; 但书上又说ROIC是return on both equity and debt的，那么这个分母到底应该是只有equity还是equity+debt??

还有这个NOPLAT跟NOPAT是一个东西么？？

另外如果题目没给足够多的数据只给了debt 跟 equity则用market value还是book value?

谢谢

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竹子 · 2017年01月22日

你好，

首先ROIC的分母是Net operating assets而非net assets。也就是说是剩下的并非是equity。简单来说，资产和负债都可以分为经营性资产/负债和金融资产/负债。其中经营性负债是不产生利息的，比如应付账款。那么金融性负债就是会有利息产生的，比如DEBT。

所以书上的两句话并无矛盾。

第二，NOPLAT和NOPAT并不完全是一样的。NOPLAT减去的是ADJUSTED TAX，而NOPAT直接减去TAX，所以NOPLAT要对deferred tax做出调整，而NOPAT就直接是EBIT*(1-T).

第三，用MV

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