roll-down return and rolling yield

嗨，爱思考的PZer你好：

需要注意的是，这道题对rolldown return的计算方法是错误的。

用ytm计算rolldown，计算两个价格用的ytm一定是不一样的（除非曲线是平的），也就是说，如果曲线向上倾斜，那么期初计算15年债券价格用的ytm一定是高于半年后计算14.5年债券价格用的ytm，这样才会有一个正的rolldown return，它就是ytm沿着ytm曲线向下rolldown 所带来的收益。

用图表示如下

本题只给了15年公司债的ytm和14.5年国债的ytm，认为14.5年公司债的ytm与期初15年公司债ytm一致，14年国债ytm与期初14.5年国债ytm一致，是错误的。这样计算出来的price return是会计记账成本的变化，而非rolldown return。

本题给的条件是没法计算rolldown return的，正确的条件是，已知15年公司债和14.5年公司债的ytm，已知14.5年国债和14年国债的ytm，来计算rolldown return。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

是的，rolling yield=rolldown returun+yield income（coupon income）

rolldown retun只考虑价格变化的收益，不考虑coupon income。

3.02%-1.61%应该是rolling yield difference。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！