财务杠杆

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增发优先股相比于发行普通股，会增大财务杠杆主要是因为它们具有不同的特性和权益分配。

1. 优先股具有固定股息支付义务：优先股在分红方面有优先权，通常要求在向普通股东分红之前，先向优先股东支付固定的股息。这意味着企业必须在有利润的情况下首先履行对优先股东的股息承诺。即使企业面临经济困境或亏损，对优先股东的股息支付也是一项必须履行的义务。因此，增发优先股会增加企业负担，企业为了支付优先股股息，很可能通过借款等方式实施，所以会增大企业财务杠杆。

2. 增发优先股可能会导致债务类似的特性：优先股在某种程度上类似于债务，因为它们有固定的股息支付义务，类似于债券的利息支付。从投资者的角度来看，优先股的收益更接近固定利率的债券。这就使得增发优先股后，企业的财务结构更趋向于债务融资，进而增加了财务杠杆。

相比之下，普通股不会增大财务杠杆的原因主要有以下几点：

1. 普通股没有固定股息支付义务：普通股并不具有固定的股息支付义务，其分红是根据企业盈利情况和董事会决定的。如果企业盈利不佳或出现亏损，普通股股东可能不会获得分红，这种情况下不会增加企业的财务负担。

2. 普通股权益性质较强：普通股是企业的所有权证明，持有普通股意味着拥有对企业经营和决策的投票权。而普通股的权益性质使得其分红更具灵活性，企业可以根据经营状况和资金需求灵活决定是否分红。

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