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alice_0113 · 2018年05月24日

Alter portfolio duration

在Alter Portfolio Duration—using leverage里面,这个例题下面的公式,我用粉色笔标出的这个Duration是等于多少呢? 另外,题目里说的“To extend the portfolio's duration to 7",如果采用using leverage,这里的the portfolio是指自有资金购买的那部分portfolio吗?
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发亮_品职助教 · 2018年05月26日

粉红色那个duration是6,也就是原来的portfolio duration。

这公式可以这么理解:红框是杠杆,肯定是大于1的。蓝框是原始的duration。

加了杠杆后,得到新portfolio的duration就是黄框。

To extend the portfolio's duration to 7,这个7就是目标portfolio的duration,是加上杠杆后,新的portfolio的duration,就是上等式的黄框。

注意这个例子,用这个公式意味着:加杠杆购买的债券,其duration为6,即借钱买的债券和原自有资金买的债券duration是一样的。

操作中也可以借钱买duration更大的债券(比6大),也可以买duration更小的债券(比6小)。如下图:

 

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