发亮_品职助教 · 2018年05月26日
粉红色那个duration是6,也就是原来的portfolio duration。
这公式可以这么理解:红框是杠杆,肯定是大于1的。蓝框是原始的duration。
加了杠杆后,得到新portfolio的duration就是黄框。
To extend the portfolio's duration to 7,这个7就是目标portfolio的duration,是加上杠杆后,新的portfolio的duration,就是上等式的黄框。
注意这个例子,用这个公式意味着:加杠杆购买的债券,其duration为6,即借钱买的债券和原自有资金买的债券duration是一样的。
操作中也可以借钱买duration更大的债券(比6大),也可以买duration更小的债券(比6小)。如下图: