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石欣灵 · 2023年07月21日

G-spread and yield spread


根据这张图,有这么一个结论:Yield spread is higher than G-spread: government bond used has a shorter maturity than the corporate bond, and the government yield curve is upward-sloping.

图上看,G-spread采用12年期债权,yield spread采用近似的10年期债权,government bond has a longer maturity than the corporate bond,为什么结论反而是shorter?


1 个答案

pzqa31 · 2023年07月21日

嗨,努力学习的PZer你好:


这张图上是一个12年期的公司债,算yield spread的时候,选了一个最接近的on the run的国债收益率,也就是10年期的国债,然后算G-spread的时候,国债收益率是用线性插值法算出的12年期的国债收益率,因为收益率曲线是upward,12年期的国债收益率大于10年期的,所以yield spread大于G-spread。他这句话的意思是:因为计算yield sprea时选择了一个期限更短的国债(10y,小于12y)收益率,所以导致yield spread更大。


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